2 明知是“陷阱”，为啥非得跳？ 既然大家都明白，购买美国国债是一个巨大“陷阱”，照理说，理性的市场主体不会让自己陷进去。 然而，事情远没有那么简单。 从表面看，中国作为美国大债主，应该享有特殊地位，可以对美国“放硬话”了。 按照某些中国经济学家的逻辑：如果中国不高兴，只要跺跺脚、抛售几百亿美元国债，就会在国际市场引起恐慌性抛售，这意味着美国经济面临崩溃的危险。因此，中美事实上已形成了经济恐怖均衡。 联想到近年来美国政经高官在对华关系上不时放软身段，似乎也验证了中国对美筹码加重之后的无形威慑力。 然而，在全球既有经济与金融分工格局依旧、美国依然掌控国际储备货币大权的情势下，非理性的“愤青”办法无济于事。 美国“老资格”政治家基辛格的话一针见血：“谁控制了货币，谁就控制了整个世界”。 美国为何如此任性？因为底气很足——只要美元国际结算货币的地位不倒，美国即便欠下数十万亿美元债务，也不会有事，美国支付的利息完全可以通过美元贬值稀释掉。 早在2009年，哈佛大学经济学教授理查德·库帕断言，美国国债市场是相对低风险高回报的市场，而且其深度、广度及流动性无与伦比。 事实上，这些年来，美国国债市场是世界上唯一可容纳高达10万亿美元外汇储备池的债券市场，在通过贸易赤字输入大量廉价实物资源和输出大量美元的同时，美国又通过国内发达的金融市场输出金融资产，吸收流出的美元回流到美国来提供融资，推高美国股市。 可以说，只要美元依然是最主要的国际货币，美国就可以维持债务经济模式。 因此，世界已经或自觉或不自觉地陷入到所谓的“美元陷阱”中——如果主要债主大幅抛售所持有的美国国债﹐甚至哪怕只是表达出抛售意愿﹐这些国家的本币兑美元就会受此影响而下跌；此种情况将迫使这些国家干预汇市﹐买入美元来保护出口商的利益。 换言之﹐这个“陷阱”的存在，使这些央行不得不继续将美元投资到美国国债中。 确实，假如抛售美国国债就能达到挟持美国经济的目的，当年心高气傲的日本恐怕早就“大展拳脚”了。 |
