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A股“京东方现象”还能持续多久?

热度 1已有 1525 次阅读2012-1-4 09:15 |个人分类:随笔杂谈|系统分类:财经| 财经, 证券, 股市, A股, 股票 分享到微信

A股“京东方现象”还能持续多久?

——中国股市短评(5)

      “京东方”在A股市场中小有名气,很多地方让人不得不刮目相看:其一是股价最低,及至2011年最后一个交易日1230日收盘价1.71元,在沪深A股排名倒数第一;其二是“越投越亏,越亏越投”的大进大出,有人称“世纪的豪赌”,虽说效益很差,但巨额借贷很顺畅;其三是近在ST边缘划来划去,每每都能逢凶化吉;其四是高层领导人频频光临考察或参加重点项目开工典礼;其五是公司形象在股民中与业界差异巨大,在股民中几乎被看作最差公司,在业界却屡获殊荣,仅2011年就先后荣获“中国信息产业创新突出贡献奖”、“中国证券金紫荆奖•最具成长性上市公司”、“2011全球竞争力品牌·中国最具创新竞争力品牌”等8项大奖。

      据该公司2011年三季报披露,预计全年净利润亏损3032亿元,眼看就要“披星戴帽”。关键时刻,公司投资220亿元在鄂尔多斯建设第5.5AM-OLED生产线,因此获配总量不低于10亿吨的煤炭资源,价值约为44.33亿元,接着北京市国资委同意控股子公司京东方光电以27亿元向北京工业发展投资管理有限公司转让所持京东方能源60%的股权,以9亿元向昊华能源转让所持京东方能源20%的股权。此次交易完成后将对上市公司损益产生重大积极影响。是呀,27+9=36,原来亏3032亿元,一次性赚回36亿元,盈亏相抵还有盈余46亿元,天上掉馅饼,华丽转身。看上去“京东方”廉价转让了煤炭资源,其实对于它来说,本来就是天外来客,而对于北京市国资委,是左边口袋换到右边口袋,给人的感觉,220亿元在鄂尔多斯投资本身就带有为“京东方”解困之举。

      京东方公司为何获得管理层如此宠爱?原来该公司为中国内地目前唯一具有核心自主知识产权的TFT-LCD生产企业,完整掌握了TFT-LCD核心工艺和产品技术。已成为中国大陆显示领域综合实力最佳的高科技企业之一。公司开发了可实际量产的26英寸和32英寸LED背光源液晶电视面板,以及47英寸全高清LED背光超薄(25mm)液晶电视模组。公司8代线量产后,产能规模将提升至全球第六。

      京东方的发展对我国整个显示产业有什么样的促进作用?北京经济技术开发区管委会主任张伯旭曾说:从国家层面来说,我们需要这样的大产业。这个产业技术含量很高,它的发展可以带动微电子技术、光电子技术、材料技术、制造装备技术、半导体工程技术等多项技术领域自主创新的突破,也会直接推动中国泛半导体产业的发展,还能带动新材料、装备自动化等上下游产业的优化升级,共同打造一条中国高技术产业的核心产业链。

      在A股市场类似于“京东方”这样的公司存量不少。尽管连年亏损,但借贷顺畅;尽管手提ST帽子,但戴不到头上;尽管无利可图,但不乏战略投资者。类似公司中大多属地方骨干企业,它们的受宠大致有这几个方面:一是新兴产业、高新技术企业光环笼罩,不看今天看未来,也要看其在打破竞争者产品技术垄断方面的所发挥的作用;二是地方大型重点企业,效益可能不好,但对地方税收贡献很大,解决地方职工就业数额大,有利于地方财政稳定和社会稳定;三是能源、资源性企业,如煤炭、电力、土特产品及流通企业等,掌中有把米,心里才不慌;四是形象型企业,有很多年的老企业,也有新兴的企业,社会知名度很高,但因各种原因效益不好,这些企业形象就是政府形象,不得不保,起码不能倒在本届政府手里;五是为了融资筹资,弄虚作假欺骗上市,有些地方政府还有具体扶持若干家公司上市的责任目标考核,赶鸭子上架的企业就难免鱼龙混杂了,且既然上市了就不能退市;六是有些企业本身就被当作地方政府小金库,生产经营、经济效益好坏当家的心里自有一本账,关键时刻,该出手时会出手。

      截至2011年底,沪深A股总计2296家,其中ST股达122只,中小板还有5只,尚不包括京东方、长航油运、津滨发展、中海集运等一大批亏损不够时长的无市盈率的公司。ST公司股价最低的ST梅雁2.02元,不在A股最低的三只“一元股”之列,最高的ST合臣25.85元,在A股市场排名166位,属于佼佼者。ST股的市场表现,尽管近期杀跌严厉,但依然不亚于主板市场。

      争牌,创牌,上牌,保牌;重组,整合,置换,奖励;整体上市,资产注入,股东增持,免税退税……A股市场忙筹资,忙扩容,也忙遮羞,忙整治。整个市场价值投资被边缘化,奉行天外来客,一夜华丽转身,概念炒作盛行。“涨停敢死队”天不怕地不怕,风光无限,某些所谓股评团队的“黑嘴乌鸦”也是天不怕地不怕就怕没人打电话。至于所谓君子协定、老鼠仓之类就不用说了。中国证券市场能这样持续下去吗?

 










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