上周铜精矿加工费小幅提升，目前的加工费有利于企业生产，但因低于现货底线，因此，铜精矿进口依然会受到限制；9月未锻轧铜和铜材进口环比增加4万吨，但国内各机构对9月国内精炼铜产量调研数据不一，按照低值计算，环比减产近3万吨；另外，加上9月下游铜杆需求的好转，整体是抵消进口的增量的，因此综合情况，9月总供需是偏向紧张的。不过，近期进口盈利窗口依然打开，进口铜料依然可以持续增加，而需求环比进一步放大的动力比较弱，因此，短期铜现货市场紧张格局难以进一步加剧，整体铜价格或以高位震荡为主。
   10月19日，铜价格整体延续震荡调整，现货市场升水小幅下降，进口货源报价增多，不过市场各个品牌之间的价差维持在较大的格局；另外，市场现货可交割货源依然不是很多，因此现货升水依然维持在相对偏高的位置。18日，上期所仓单小幅下降，我们此前已经指出，由于铜精矿进口量并没有太大放大，国内精炼铜产量受到一定限制，现货进口继续维持一定的盈利，但盈利幅度明显下降，不过，与此同时，LME铜现货贴水再度放大，但整体幅度不太大，洋山铜对LME升水价差较前期高点回落，整体目前格局无法过度刺激后续的精炼铜进口。
   期货直播室从综合情况来看，国内市场1710合约软逼仓的影响余威依然存在，目前现货市场尚未发生根本性变化，短期供应的弹性依然不是很大，但需求是一种温和的累计效应，在经过此前释放之后，短期难以继续推动铜价格前行，整体铜价格依然看高位震荡，长周期方向则看涨不变。
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