目前棉花市场走势非常平淡，矛盾不突出，外汇在线直播室市场预期比较一致，行情都没啥好说的了，本文仅就一些关注的点闲聊一下，希望和朋友们进行交流。
   一 棉花市场的一致预期
  大体上，市场对目前的国内和国际棉花市场都存在一致预期，例如杭州会议提出的14000-16000的区间震荡，或者都想等跌到14500去买期货。一致预期的原因也很透明，就是短期新棉上市压力较大，但中长期看，供过于求的局面已经不复存在，国储棉的压力基本上已经没有了。同时，棉价大幅上涨的基础也不在，因为从全球库存来看，还是比较高的，而产需也基本平衡，并没有大幅走牛的根基。
  二 当低估的需求被认识到，平衡表会有很大的改善
  天然气喊单直播室还记得在2016年年初，国内市场对棉花跌到8000的呼声很高，主要逻辑是国内需求很差，一些大佬用660万吨的需求进行估算，再加上前一年度的国储棉就卖了6万吨，而储备棉还有1100万吨，看8000也就没有什么不可想象了。但后来市场上发现棉花非常紧张，储备棉一下子卖了260万吨，市场纷纷调高需求，760万吨-800万吨需求开始被市场认可，到了今年，储备棉卖出320万吨，840万吨的需求已经被认可了。显然，15年对市场的需求过于悲观，是16年棉花价格暴涨的主要原因，而这两年是市场需求逐步被认识的一个过程。
  年度初期，我们都在担心国际市场除中国外增加的360万吨库存怎么办，感觉分解一下，也没有那么可怕了。用最新的11月份数据，除中国外的供过于求为352.9万吨，其中中国正常进口110万吨，中国可能轮入进口棉50-100万吨，需求上调每年20万吨，累计3年，60万吨，最终多余的也就80-130万吨规模，看起来是不是就没有那么可怕了？
   三“要么等时间，要么等价格”
   等价格，等的是价格达到一定的安全边际，使得棉花很有囤货的价值。从棉花的供需平衡表来看，基本上属于平衡状态，市场的需求不至于得不到满足。要想出现供不应求的局面，在产量比较确定的情况下，靠实体需要难以实现。但如果价格跌到一定位置，棉花可能会出现较大的投机需求；而价格的下跌也可以促使种植面积的减少，这样才能实现供不应求。整体行情有可能概括为：小跌小涨、大跌大涨、不跌不涨。
   四 宏观经济一直好于预期，整体利好棉花
  今年的宏观经济研究届的分歧最大，任泽平一个人对抗李迅雷师徒赚足眼球，因为经济运行的阶段还没有过去，不好说谁对谁错，但至少今年的经济数据是支持任泽平的观点的，宏观经济的韧性超出大部分人的想象。
  从中国的消费情况来看，经济真的很不错。今年股市最大的看点是白马股横行，茅台市值往10000亿走，平安保险能够翻倍，格力电器也在翻倍的路上，虽然有股市风格转换的因素在里面，但这些都是实实在在的消费支撑的业绩，有点想我们上面说的，市场意识到了需求被低估后的重估。
   所以，综合到现在而言，短期的压力大家都是认可的，现货市场比较萎靡，但远期的市场，大家又都比较乐观，而且通货膨胀的预期到底会不会直接影响棉花价格，谁也说不清楚，所以还是再回到朋友说道的话：“要么等时间，要么等价格”，就怕等的成本太高。
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