期权投资有优势 但获利并非易事
已有 642 次阅读2018-1-8 04:14
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外盘原油直播间数据显示,2017年,场外期权月度新增交易量从1月份的422笔增至10月的1923笔;同时月度新增初始名义本金也出现翻番,1月份为142.8亿元,8月份达到983.7亿元,10月份虽然有所降温,但仍有318.2亿元。
上述外盘原油直播间人士表示,公司2017年11月份推出个股期权以来,受到私募等客户的青睐,12月份完成170笔交易。场外期权对口的都是专业投资者,他们愿意尝试这种高杠杆且风险可控的交易方式。记者也从托管部门了解到,不少私募现在想要打开相关投资权限。
一位券商私人银行部总经理表示,去年四季度开始,很多专业的投资者、包括高净值个人投资者、机构、产业资本等对场外期权的询价报价比以前增加很多,主要是看多,明显感到大家对场外期权的需求增加较快。据记者了解,宽源资本、淘利资产、汨原投资等私募自去年3月开始陆续参与到场外期权的交易。
据介绍,场外期权快速增长呈现两大全新特征,一是私募机构成为券商第一大交易对手,以名义金额计算,在10月新增的期权交易中,私募基金占比达29.3%;二是新增合约个股期权占比大幅提升,截至10月底,A股个股期权以名义本金、期权费为维度进行统计,占比分别为 38.34%、77.96%。
股指期货受限以后,量化对冲机构在获取收益上的难度加大,期权作为代替工具逐渐进入私募的视野。“期权具有高杠杆、风险有限收益无限的特点,对机构的吸引力还是很大的。”
在外盘原油直播间看来,专业机构选择场外期权的根本原因在于期权非线性的交易特点,即收益与风险不是线性对应,权利方只有权利没有义务,义务方只有义务没有权利。“期权相当于给投资买保险。场外期权具有两大优势,首先是高杠杆,能够使得收益成几何倍数增加;第二是风险有限性,最大亏损都是在权利金范围之内。
场外期权投资虽然具有优势,通过期权投资获利并非易事。唐凌表示,目前场外期权品种较少,工具的复杂程度也很高,投资者需要付出大量的精力来学习和研究。期权投资的优势是可以进行风险的精细化管理,但由于期权价格变化的非线性特性,盈利与标的行情走势的相关性不断变化,交易难度很大。
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