美国中文网报道 劳工统计局 (BLS) 周二公布的数据显示，7月份的一项备受关注的通胀指标增速略低于预期，这在一定程度上缓解了市场对总统川普关税政策将导致物价全面飙升的担忧，并强化了联储将在近期降息的预期。

报告指出，经季节性调整后，当月消费者价格指数 (CPI) 环比上涨0.2%，过去12个月累计上涨2.7%。相比之下，华尔街经济学家分别预测的增幅为环比上涨0.2%和同比上涨2.8%。

然而，剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比增长0.3%，同比增长3.1%，预期分别为0.3%和3%。月度核心通胀率更是创下自1月份以来的最大涨幅。联储官员通常认为核心通胀是反映长期价格趋势的更佳指标。

在各分项中，住房成本的上涨是推高指数的主要动力，而食品价格持平，能源价格则下跌1.1%。备受关注的关税影响则零星地体现在部分商品类别中。例如，对关税敏感的新车价格并未变动，但二手车和卡车价格上涨了0.5%；家居用品和物料价格在5月和6月连续上涨后，本月涨幅放缓。

前白宫经济学家伯恩斯坦 (Jared Bernstein) 在接受CNBC采访时评论道：“关税的影响隐藏在这些数字之中，但到目前为止，它们肯定没有一下子凸显出来。” 伯恩斯坦曾在拜登政府期间任职。

这份通胀报告发布后，市场反应迅速。股市期货应声上涨，国债收益率普遍走低。根据芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 的FedWatch工具，交易员们显著加大了对联储将在9月会议上降息的押注，并认为10月份再次降息的可能性从前一天的55%上升至约67%。

摩根士丹利财富管理首席经济策略师泽特纳 (Ellen Zentner) 分析称：“通胀正在抬头，但升幅并未像一些人担心的那么剧烈。短期内，市场会欢迎这份数据，因为它让联储可以将注意力集中在疲软的劳动力市场上，并保留了9月降息的可能性。但从长远看，随着关税效应继续在经济中传导，我们可能尚未看到价格上涨的终点。”

当前经济学家们争论的核心在于，关税究竟是导致一次性的价格跳升，还是会引发持续的通货膨胀。尽管多数人倾向于前者，但川普行政令所覆盖的商品范围之广，也引发了其影响可能更为持久的担忧。

这份报告发布之际，经济数据与政治角力正相互交织。川普此前曾指责劳工统计局对他存在政治偏见，并在本月早些时候一份意外疲软的非农就业报告公布后，解雇了该机构前任局长麦克恩塔弗（Erika McEntarfer）。本周一，他宣布将提名对该机构持批评态度的保守派经济学家安东尼 (E.J. Antoni) 担任新负责人。外界还担忧，预算和人员的削减可能会影响劳工统计局未来数据的准确性与可信度。

值得注意的是，CPI并非联储最主要的通胀衡量工具，后者更倾向于使用商务部的个人消费支出价格指数 (PCE)。不过，CPI以及定于周四发布的生产者价格指数 (PPI) 都是PCE指数的重要参考。

劳工统计局在另一份报告中补充道，经通胀调整后，7月份的平均时薪仅增长0.1%，年增长率仅为1.2%，显示出薪资增长依然乏力。

编辑：陈晓默