美国中文网报道 在杰克逊霍尔举行的全球央行年会上，联储主席鲍威尔（Jerome Powell）周五发表了备受瞩目的关键政策讲话，谨慎地为9月份降息打开了大门，并发出了一个微妙但关键的信号：尽管对通胀的担忧依然存在，但对劳动力市场下行风险的警惕，正被放到更优先的位置。

鲍威尔在讲话中承认，近期数据显示就业增长明显放缓，劳动力市场正处于一种由供需双双减弱造成的“奇怪平衡”之中。他警告称：“这种不寻常的情况表明，就业的下行风险正在上升。如果这些风险成为现实，可能会以裁员大幅增加和失业率上升的形式迅速发生。”

正是基于这种风险评估，鲍威尔表示，“基准前景和风险平衡的变化可能需要调整我们的政策立场。” 这一表述被市场普遍解读为迄今为止最明确的降息信号。

市场对鲍威尔的“鸽派转向”反应迅速且积极：美国国债收益率应声暴跌，标准普尔500指数扩大涨幅，美元则走软。投资者显著加大了对联储将在9月会议上降息的押注。

与此同时，鲍威尔也强调，决策者必须警惕由总统川普关税政策引发的持续性通胀压力。他承认关税对物价的影响“现在清晰可见”，但仍倾向于认为这种影响是短暂的。他表示，联储的框架要求在通胀与就业这两个“紧张的目标”之间取得平衡。

鲍威尔的谨慎表态，反映了联储内部日益加剧的分歧。一边是克利夫兰联储行长哈马克（Beth Hammack）等鹰派官员，他们认为近期通胀数据不支持降息；另一边则是旧金山联储行长戴利（Mary Daly）等鸽派官员，他们因疲软的7月就业报告而倾向于支持降息。

讲话中，鲍威尔还宣布了对联储长期货币政策框架的几项重要调整。其中最引人注目的是，政策制定者放弃了2020年采纳的“平均通胀目标”的框架。根据该框架，联储会容忍通胀在一段时间内高于2%，以弥补其在另一段时间内低于2%的情况。鲍威尔还称，联储删除了将低利率描述为“经济格局决定性特征”的措辞， 此举标志着联储正式承认，过去十年的超低利率时代可能已经结束，未来经济或将面临一个利率更高、也更不稳定的新环境。

近几个月来，鲍威尔正面临川普及其盟友的空前压力，他们迫切希望联储降息，并对联储在货币政策决策方面的独立性构成威胁。就在他讲话的同一天，川普总统再次加码，威胁解雇联储理事库克（Lisa Cook），她被指控在申请两笔抵押贷款时提供了虚假信息。鲍威尔在讲话中未对此事做出任何回应。

编辑：陈晓默