美国中文网报道 周四发布的一系列报告勾勒出美国经济的复杂图景。受伊朗战争推高油价影响，3月份通胀风险再度加剧，也令联储面临的政策挑战进一步升级。与此同时，数据还表明经济增长低于预期，但裁员人数却降至近一代人以来的最低水平，呈现出增长放缓与就业韧性并存的复杂局面。

商务部周四公布的数据显示，作为联储最看重的通胀指标，剔除食品和能源价格后的核心个人消费支出（PCE）物价指数3月份环比上涨0.3%，从而将12个月通胀率推升至3.2%，创下自2023年11月以来的最高水平。这一结果与道琼斯的普遍预期相符。

如果计入近期剧烈波动的汽油和食品杂货价格，整体通胀形势更加严峻。3月份整体PCE物价指数环比大幅上涨0.7%，同比通胀率达到3.5%。

报告指出，物价的上行压力主要来自商品领域，价格上涨1.4%，这很大程度上源于能源商品和服务价格高达11.6%的飙升。受伊朗战争影响，全美汽油均价近期已突破每加仑4美元。

在经济增长方面，商务部的另一份报告显示，今年第一季度国内生产总值（GDP）经季节性调整后的年化增长率为2%。虽然这一增速较2025年第四季度0.5%的疲软表现有所反弹，但仍低于此前2.2%的市场预期。

尽管人工智能领域投资火热，且去年年底政府停摆结束本应带来经济提振，但第一季度的复苏依然显得温和。支撑该季度增长的主要因素包括政府支出的增加，整体增长4.4%，其中联邦层面增长高达9.3%。

值得注意的是，高昂的能源成本正在挤压消费者的实际购买力。数据显示，3月份个人消费支出环比跃升0.9%，但这在很大程度上系油价走高所致。剔除通胀因素后，实际个人支出年化增长率仅为1.6%，其中实际商品支出下降了0.1%。这表明，美国人不得不将更多的预算用于加油站，从而削减了其他领域的消费。

劳工部报告称，截至4月25日当周，首次申领失业救济金人数经季节性调整后降至18.9万人，较前一周减少2.6万人，且远低于预期的21.2万人。对于过去一年基本处于“低招聘、低裁员”僵持状态的劳动力市场而言，这是自1969年9月以来的最低读数，显示出企业强烈的不愿裁员意愿。

面对这幅复杂的经济拼图，海军联邦信用社（Navy Federal Credit Union）首席经济学家希瑟·朗（Heather Long）将其比喻为“分屏式格局”。

他分析称：“涉足人工智能领域的企业和投资者正处于如火如荼的繁荣期。与此同时，中低收入家庭却在苦苦应对高企的汽油价格，以及已回升至三年高位的通货膨胀。”

在这些数据发布的前一天，负责设定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）刚刚投票决定维持利率不变。然而，此次表决却罕见地出现四张反对票。这一分歧凸显出联储内部在应对高通胀与异常强劲的劳动力市场时，对未来货币政策路径已产生深刻分歧。

编辑：陈晓默