美国中文网报道 劳工统计局周四公布的数据显示，5月份美国批发价格涨幅超出市场预期，这表明能源价格上涨正持续向供应链上游传导，使通胀前景更加复杂，并进一步强化了市场对联储短期内维持利率不变的预期。

数据显示，经季节性调整后，5月份生产者价格指数（PPI）环比上涨1.1%，高于道琼斯调查经济学家预期的0.7%，与4月份持平；同比涨幅则升至6.5%，创下2022年11月以来新高。

推动PPI上涨的主要动力来自商品价格。最终需求商品价格当月大涨2.8%，创下自2009年12月有记录以来的最大单月涨幅。其中约80%的涨幅来自能源价格，后者当月飙升10.7%；批发汽油价格更是大幅上涨了23.4%。

相比之下，剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.4%，略低于市场预期的0.5%，显示除能源因素外，更广泛的价格压力虽然存在，但尚未出现全面失控迹象。

不过，如果进一步贸易服务的核心PPI环比仍上涨0.8%，创下2022年3月以来最大单月涨幅；同比涨幅达到5.1%，为2022年10月以来最高水平。这表明价格压力已不仅限于能源领域。与此同时，服务价格也有所上升，其中投资组合管理费受5月份股市上涨带动，环比增长4.8%。

周四公布的PPI数据与前一天发布的消费者价格指数（CPI）形成呼应。数据显示，受能源价格上涨推动，美国5月CPI同比涨幅升至4.2%，创近三年新高；不过，核心CPI环比仅上涨0.2%，同比上涨2.9%，显示终端消费层面的核心通胀压力仍相对温和。

尽管如此，生产端价格持续攀升仍令市场担忧成本压力未来可能逐步向消费者传导。分析人士认为，这将使联储在货币政策上保持谨慎。联邦公开市场委员会（FOMC）将于下周三公布最新利率决议，目前利率期货市场几乎一致预期，联储将维持基准利率不变。

与此同时，市场对未来政策路径的预期也出现明显变化。交易员普遍认为，年内降息的可能性已基本消失，相反，联储下一步行动更有可能是加息。目前市场预计，如果通胀持续高于目标水平，最快可能于今年12月看到进一步收紧政策的动作。

与联储相比，欧洲央行已率先采取行动，上周宣布加息25个基点以应对通胀风险。不过，多数联储官员目前仍倾向于保持观望，重点评估中东局势引发的能源冲击究竟是短期扰动还是更持久的通胀压力，并观察整体通胀能否逐步回落至2%的长期目标。

编辑：陈晓默