美国中文网报道 随着油价飙升推高成本，联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）同比上涨4.1%，高于此前水平，创2023年4月以来最高水平。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心PCE同比上涨3.4%，为2023年10月以来最高水平。

从环比看，整体PCE上涨0.4%，与4月份读数持平。核心PCE则上涨0.3%，高于4月份的0.2%，显示基础通胀压力仍在增强。

不过，即使在通胀较高的背景下，美国消费者支出仍表现出一定韧性。经通胀调整后，美国整体支出在4月份零增长后，5月份增长0.3%。与此同时，实际收入也在4月份下降0.5%后，5月份增长0.3%。

个人消费支出价格指数是联储最关注的通胀指标。新任联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）表示，联储致力于将通胀率拉回2%的目标水平。过去五年，联储一直未能持续实现这一目标。

因此，华尔街目前预计，联储将在年底前至少提高一次关键利率，以抵消价格上涨的势头。联储通常通过提高借贷成本来放缓整体经济活动，从而抑制物价上涨。

值得注意的是，直到周三之前，关键利率走势一度开始与油价走势脱钩。通常情况下，在通胀恶化时，油价和利率预期往往会同时上升，因为二者都反映市场对价格压力的担忧。

不过，周三市场走势重新回到较为传统的逻辑。随着油价跌至战后新低，被视为衡量整体经济借贷成本基准的10年期美国国债收益率也下跌近0.1个百分点，降至4月份以来最低水平。对于债券市场而言，这属于一次较大的波动。

此外，在经历4月和5月近乎罕见的强劲上涨后，美股本身也出现放缓迹象。过去两个月，在科技股推动下，标普500上涨16%。即使受到伊朗战争影响，市场仍持续走高。这种涨幅在非经济衰退后反弹期间并不常见，上一次类似情况出现在1987年“黑色星期一”暴跌前数月。

目前，标普500较历史高点回落约4%。联储暗示可能加息，无疑加重了市场压力。不过，市场本身或许也已接近短期上涨空间的上限。

（编辑：西平）