通胀降温! 美国4月通胀降至4年来新低
美国中文网张心纽约报道 根据劳工统计局最新发布的报告，4月消费者价格指数CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.3%，低于市场预期的2.4%，为自2021年2月以来最低的同比增幅。 分析认为，在关税成本上升的压力下，通胀放缓背后的主要原因有三个，首先、部分被加征高关税的商品、相关政策执行被暂缓，其次是企业提前大量备货，以及制造商和零售商在短期内仍在自行吸收初期成本。 从各类商品表现来看，通胀走势呈现分化。食品和能源价格整体走弱，4月杂货价格环比下跌0.4%，食品整体下跌0.1%。其中值得注意的是，鸡蛋价格环比大跌12.7%，反映出前阵子影响居民的“禽流感鸡蛋荒“正逐渐消退，鸡蛋供应已经在恢复正常。 不过，核心通胀已经初步显现出“关税效应”。4月不含食品、能源和汽车的核心CPI环比上涨0.2%，打破过去一年的“零增长”格局；其中，家具和家电上涨1%，电脑与通讯设备价格也由降转升，录得0.3%的涨幅。 服务类价格方面，消费疲软仍在压制通胀。航空票价连续第三个月下跌，4月降幅达2.8%。Google搜索数据显示，航班相关关键词搜索量创下低位。 不少经济学家认为，4月的CPI可能会成为全年低点。随着库存消化、关税成本逐步向终端价格传导，今年夏天，CPI恐怕会回升至3%以上。物价压力叠加经济的不确定性，将抑制消费者支出，拖累下半年的经济增长。 受到这份数据的提振、及其他利好消息的影响，美股今天延续昨天的涨势。 截止收盘，标普500指数上涨0.72%，年内表现由跌转涨，彻底抹平今年以来的全部跌幅。以科技股为主的纳指上涨1.61%；道指则因联合健康股价暴跌17%而承压，跌幅达0.64%。 推动今日市场走高的主要是芯片巨头英伟达，其股价飙升5.6%；同类芯片股布罗德康与AMD也双双上涨约4%。 尽管通胀数据转好，但面对总统川普反复无常的贸易政策，企业端也难以完全乐观，不少企业选择暂时观望，想等待关税政策进一步明确后再做应对。对于企业来说，寻找替代供应链并不容易。由于川普政府出台的关税政策涵盖范围广泛，几乎涉及所有国家，加上成本转移，企业在思考调整时需要考量的因素变得极为复杂。 除此之外，虽然目前部分关税暂停执行，但整体税率仍远高于川普上任前水平。经济学家指出，随着时间推移，消费者和企业依旧可能面临更高的商品价格。 为什么这么说呢？高盛分析认为，许多零售商为应对关税提前大量囤货，这可能延缓高价商品传导至消费者的速度，但这一缓冲是有限的。 摩根士丹利经济学家也指出，历史经验显示，从关税实施到通胀数据反映出影响，通常存在时间差，因为企业需要时间调整采购与定价；而目前店内的商品，其实多是两三个月前签下的订单。 与此同时，市场对联储年内降息的预期也在调整。在贸易局势缓和前，市场一度预计6月开始降息，全年最多三次；但目前，市场预计首次降息的时间已被推迟至9月，年内最多降息两次。 虽然联储上周维持利率不变，但官员普遍强调，高关税带来的通胀与就业压力仍在。克利夫兰联储主席哈马克表示，贸易与财政政策的不确定性，促使联储继续保持“观望态度”。 虽然物价回落暂时缓解了市场焦虑，但关税效应仍在酝酿，企业、消费者和政策制定者仍需为未来可能的通胀抬头做好准备，我们也将持续关注通胀反弹是否会再次成为美国经济的“头号变量”。
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